Кървавият спад на борсата - нервите са опънати и от войните и раздутите залози за AI
Играчите са в изчакване - победа на Тръмп може да разбърка картите в икономиката. А нашата е силно зависима от ръста в Германия и Франция
Защо се стигна до срива на световните фондови борси и какви може да са последствията - обърнахме се за коментар към икономиста Адриан Николов. Заглавието е на редакцията. Текстът не бива да се възприема като съвет за инвестиции.
Събитията от последните няколко дни са движени от няколко фактора.
От една страна, роля играе очакването за влошаване на икономическата ситуация в САЩ, движена от по-слабото от очакваното представяне на пазара на труда, както и на данните за промишленото производство.
От значение е и продължилият дълго време ръст на акциите на
редица компании, особено в технологичния сектор,
което рано или късно бива последвано от корекция – няма такова нещо като безкраен растеж.
Не можем да пропуснем и поведението на Федералния резерв, който продължава да поддържа висок основен лихвен процент въпреки опасенията, че това ще доведе до по-слаб икономически растеж и дори контракция.
Роля играе и много несигурната международна ситуация, с два големи и дълготрайни конфликта и много неизвестни в поведението на по-малките играчи. Накрая,
изключително оспорваната предизборна ситуация в САЩ допълнително
обостря нервите Защото посоката на икономическо развитие е знак за способността на демократите и новия им кандидат да управляват и за успеха на стопанската им политика.
В по-общ план безкрайната серия от кризи от последните 4 години води до силно “обтягане на нервите” на редица инвеститори, които
ежедневно очакват следващата катастрофа
и реагират агресивно на всеки знак за влошаване на ситуацията.
Дали големите технологични компании губят стойност и заради надценяването на изкуствения интелект? Надали можем да припишем такова голямо влияние на това конкретно решение най-малкото защото спадът засяга много от големите високотехнологични компании. Определено тук значима роля играе отрезвяването на цялото голямо вълнение около генеративния изкуствен интелект. Очакваше се той скорострелно да настъпи във всички кътчета на бизнеса и ежедневието, да доведе до голям ръст на производителността на труда, да унищожи много работни места, но и да създаде нови. На този етап обаче
тази революция по-скоро не се състоя –
не че генеративните инструменти нямат своето важно място в определени отрасли, но на този етап са много далеч от системен ефект. Сериозните анализи сочат и към относително скромен, особено на фона на обещанията на най-шумните пропагандисти, средносрочен икономически ефект.
В този смисъл е естествено фирмите, които обвързват най-много от имиджа и продуктите си с изкуствения интелект, да се представят по-зле от очакваното. На този етап обаче е невъзможно да се прогнозира дали сме в началото на дълготраен тренд на технологичен песимизъм на фона на няколко години на силен оптимизъм, или става дума само за временно явление.
Дали трусът на борсите е симптом за нещо по-значимо, случващо се под повърхността? Тук ще е добре да следим реакциите на регулаторите – особено на централните банки, които следят изкъсо ситуацията и ще преценят дали има нужда от интервенция в посока подкрепа на пазара.
На този етап е много рано да говорим за дългосрочно влошаване или временна корекция. Това отговаря и на въпроса дали ще има влияние върху икономиката на България. Доколкото страната ни е малка и силно изложена към Западна Европа, негативните икономически събития там рано или късно се пренасят и у нас – съответно ако има трайно забавяне на ръста в Германия и Франция,
няма как това да не се отрази и на българския бизнес
Но геополитическата нестабилност и втвърдяването на лагерите в стил нова студена война определено ще има дълготрайни последствия. Особено за бизнесите и икономиките, които силно зависят от търговия с Китай, доколкото и САЩ, и ЕС готвят мерки за ограничаване на производствената и технологичната си зависимост от комунистическата страна.
Горещите конфликти внасят допълнителна несигурност, в това число във връзка с енергийните доставки и
накъсването на веригите на добавена стойност,
както видяхме, да речем, с нападенията на хутите над търговски кораби преди месеци. Изборите в САЩ от своя страна са фактор, тъй като по всичко личи, че състезанието ще е оспорвано до край. Изборът на кандидата на демократите най-вероятно би означавал запазване на настоящия геополитически курс. А евентуален втори мандат на Доналд Тръмп ще донесе, от една страна, обостряне на търговските конфликти и противопоставянето с Китай, а от друга - свиване на военната помощ за Украйна, което значително ще промени ролята на САЩ на международната сцена.
Това, разбира се, поставя както пазарните участници, така и редица правителства, особено в Европа, в режим на изчакване. Ключови икономически и геополитически решения ще зависят именно от тази потенциална смяна на уклона.